現(xiàn)實(shí)很骨感 預(yù)期不悲觀

首先，在雙焦盤面的大幅回落下，前幾日山西、河北、山東等地焦炭第三輪提降基本落地，現(xiàn)貨補(bǔ)跌基本到位，但經(jīng)歷三輪提降后，導(dǎo)致當(dāng)前焦企利潤(rùn)偏低，不排除部分焦企有減產(chǎn)的可能。但近日發(fā)改委接連發(fā)聲，從明確表示將密切監(jiān)測(cè)煤炭市場(chǎng)價(jià)格變化，對(duì)發(fā)現(xiàn)超過合理區(qū)間的立即進(jìn)行提醒約談，到發(fā)改委價(jià)格司聯(lián)合價(jià)格成本調(diào)查中心組織山西、陜西、內(nèi)蒙古三省區(qū)發(fā)展改革委以及相關(guān)煤炭生產(chǎn)企業(yè)，對(duì)開展2021年度煤炭生產(chǎn)成本調(diào)查工作進(jìn)行部署。再有昨日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，要保能源安全，落實(shí)地方煤炭產(chǎn)量責(zé)任，調(diào)整煤礦核增產(chǎn)能政策。在持續(xù)的政策調(diào)控下，導(dǎo)致雙焦盤面出現(xiàn)連續(xù)下挫。因此，盡管鋼焦企業(yè)進(jìn)入第四輪博弈期，但受近期政策層層加碼下，預(yù)計(jì)仍有提降可能?；?qū)е鲁杀局匦睦^續(xù)下移，拖累螺紋鋼價(jià)格繼續(xù)走弱。

其次，今日全國(guó)主要城市的成交量為13.09萬(wàn)噸，較昨日15.09萬(wàn)噸下降了2萬(wàn)噸，降幅13.3%左右，近3周單日的成交量低于20萬(wàn)噸以下，說明當(dāng)前市場(chǎng)整體需求依舊偏弱。根據(jù)2020-2022年各月的日平均成交量，可以看出除了今年除了2月份好于去年及前年，其余月份基本大幅低于往年水平，尤其是3月份國(guó)內(nèi)各地區(qū)疫情蔓延之后，成交量更是出現(xiàn)了大幅度回落。一方面市場(chǎng)對(duì)于5月份消費(fèi)數(shù)據(jù)環(huán)比好轉(zhuǎn)的預(yù)期，但伴隨著連續(xù)的雨季來襲，疊加五月疫情的反復(fù)“糾纏”，強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)反復(fù)博弈。在需求強(qiáng)預(yù)期踏空之后，造成了市場(chǎng)的消費(fèi)信息以及投資信息的下降，進(jìn)而讓市場(chǎng)再度陷入震蕩探底的局面。

再次，近期雖然部分鋼企出現(xiàn)虧損情況，但隨著原料價(jià)格的回落，成本重心下移，鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，導(dǎo)致鋼廠主動(dòng)性控產(chǎn)、減產(chǎn)的動(dòng)力不足。這也是為什么近期市場(chǎng)仍然處于供需雙弱的格局，同時(shí)即將進(jìn)入6月份，資金壓力更緊，淡季鋼材消費(fèi)更差，同時(shí)伴隨著雨季及汛期的干擾。盡管消費(fèi)環(huán)比有好轉(zhuǎn)的預(yù)期，但仍然不足以拉動(dòng)價(jià)格上漲。

最后，近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署33項(xiàng)措施穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道、確保運(yùn)行在合理區(qū)間，全國(guó)多地房地產(chǎn)政策全面寬松，為促進(jìn)汽車消費(fèi)，近期國(guó)內(nèi)多地紛紛出臺(tái)支持汽車消費(fèi)舉措。盡管當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較為嚴(yán)峻，但就近期多項(xiàng)舉措仍會(huì)從多方面發(fā)力，解決當(dāng)前市場(chǎng)主體面臨的各種問題和困難，并全面激發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿?，盡快促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇。另外，今日上海官宣，6月1日后購(gòu)物中心、百貨商場(chǎng)、專業(yè)專賣店等網(wǎng)點(diǎn)全面恢復(fù)線下營(yíng)業(yè)，客流總量不超過最大承載量的75%。相信上海疫情終將褪去。

整體來看，當(dāng)前市場(chǎng)仍然處于偏弱震蕩的階段。個(gè)人認(rèn)為，短期需要關(guān)注以下幾點(diǎn)：目前市場(chǎng)仍然處于供需雙弱格局，要想解決當(dāng)下困境，要么盡快刺激需求釋放，要么進(jìn)一步主動(dòng)減產(chǎn)。其一、近期在資金壓力、傳統(tǒng)雨季以及疫情擾動(dòng)等因素，短期消費(fèi)環(huán)比有好轉(zhuǎn)預(yù)期，但恐難達(dá)到預(yù)期水平，因此消費(fèi)端改善難度較大；其二、受原料高企，鋼廠成本偏高，導(dǎo)致利潤(rùn)大幅收窄。但近期鋼價(jià)彈簧扁鋼下跌，利潤(rùn)反而可以修復(fù)，由于上游原料端有著巨大的利潤(rùn)，相比倒逼鋼廠減產(chǎn)，主動(dòng)讓利降價(jià)倒逼原料下跌可能更會(huì)成效顯著；其三、當(dāng)前市場(chǎng)消費(fèi)信心及投資信心仍然較弱，需要更強(qiáng)力的宏觀政策修復(fù)市場(chǎng)信心。強(qiáng)預(yù)期是對(duì)未來的憧憬，而弱現(xiàn)實(shí)就是當(dāng)下的一張“明牌”，前者是基于感性的暢想，后者則更是尊重現(xiàn)實(shí)的理性。雖然現(xiàn)實(shí)很骨感，但預(yù)期不悲觀！