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1.歷年節(jié)后開市價格以上行為主
以碳結(jié)圓鋼（45#：Φ80匯總均價）為例，從歷年對比中來看節(jié)后價格以上漲行情為主，漲幅在幾十元左右符合向好預(yù)期，就算是在2020年開市不久的新冠疫情爆發(fā)影響中，市場也較為理性價格持穩(wěn)操作；節(jié)后第二周依然延續(xù)漲勢，但2020年的全國停工停產(chǎn)被迫歇業(yè)讓原本堅挺的市場承壓下跌；節(jié)后一個月的位置來看，雖多時間維持上漲，但2018年貿(mào)易摩擦增多和2020年的疫情中市場恢復(fù)對現(xiàn)貨價格打擊明顯。
2. 冬儲成本高企，現(xiàn)貨價格抗跌
分年來看：
2018年開年碳結(jié)圓鋼均價格在4483元/噸，距年末4083元/噸下跌400元/噸，降幅為9.7%；一方面由于國際貿(mào)易環(huán)境日趨嚴峻，另一方面由于地條鋼去化力度加大，優(yōu)特鋼短時產(chǎn)量增長，市場進入一定混亂期價格向下波動。
2019年開年碳結(jié)圓鋼均價格在4145元/噸，距年末4066元/噸下跌79元/噸，降幅為1.9%；本年優(yōu)特鋼行業(yè)高供給壓力顯現(xiàn)，生產(chǎn)企業(yè)保持較高生產(chǎn)積極性產(chǎn)量同比上升，但由于巴西淡水河谷鐵礦尾礦潰壩事故以及澳大利亞颶風(fēng)影響，鐵礦石價格大幅上漲，生產(chǎn)企業(yè)噸鋼利潤縮減，疊加貿(mào)易摩擦處于不確定性階段，市場價格承壓下探。
2020年開年碳結(jié)圓鋼均價格在4097元/噸，距年末4956元/噸上漲859元/噸，漲幅為17.3%；本年受影響最大的為屬新冠疫情，下游停工停產(chǎn)用料需求明顯下降，市場承壓現(xiàn)貨價格受到?jīng)_擊，但后期在政策引領(lǐng)下半年經(jīng)濟快速復(fù)蘇，鋼鐵行業(yè)下游需求逐漸恢復(fù)，優(yōu)特鋼價格顯著上升。
2021年開年碳結(jié)圓鋼均價格在5036元/噸，距年末5221元/噸上漲185元/噸，漲幅為3.5%；國民經(jīng)濟整體向好，在減壓減排中繼續(xù)深化供給側(cè)改革，原料拉漲、鋼材出口對價格形成一定支撐，現(xiàn)貨價格持續(xù)上行中銷售利潤率明顯改善，行業(yè)效益創(chuàng)歷史最高。
2022年開年碳結(jié)圓鋼均價格在5321元/噸，距年末4377元/噸下跌185元/噸，跌幅為21.6%；22年國際形勢復(fù)雜嚴峻、全年國內(nèi)疫情多點爆發(fā)再加上持續(xù)性加息以及南方限電等操作造成市場經(jīng)濟跌勢不止，貿(mào)易企業(yè)在開年的高庫存中損失慘重，后期謹慎操作維持低成本低庫存運行理念，年末的原料價格快速拉升令生產(chǎn)企業(yè)噸鋼利潤縮減。目前多家生產(chǎn)廠發(fā)布檢修減產(chǎn)，產(chǎn)量降至較低水平，貿(mào)易企業(yè)在去年冬儲中吃了大虧現(xiàn)如今也穩(wěn)扎穩(wěn)打維持銷售節(jié)奏。假期即將來臨，在供應(yīng)與需求雙向偏弱的情況下，預(yù)計節(jié)后開市價格趨于穩(wěn)定，那么我們來看下庫存情況。
二、節(jié)前社庫居于歷年最低值，廠庫偏高
從歷年數(shù)據(jù)來看，市場庫存因前期冬儲訂單節(jié)中陸續(xù)到貨，基本在節(jié)后第一周普遍上漲；第二周及第三周廠庫、社庫均在2021年行情持續(xù)上漲，上中下游心態(tài)較強中去化；第四周歷年數(shù)據(jù)普遍降庫。由此可見，節(jié)后第一至第三周在庫存增量階段，一方面是冬儲訂單陸續(xù)入庫，另一方面是因下游開工晚于貿(mào)易端，在訂單到庫及需求暫未恢復(fù)中增量明顯，第四周也是節(jié)后一個月左右的時間市場供需格局已定，下游陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)需求復(fù)蘇普遍開始降庫。目前社會庫存處于歷年來最低值77.12萬噸，在高成本、低利潤、高成品的狀態(tài)下冬儲可操作性降低，冬儲意愿萎縮。截止發(fā)稿市場已進入休市狀態(tài)，優(yōu)特鋼需求仍在走弱，去庫能力有限，但依圖不難看出雖廠庫偏高但整體庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)于往年，歷年春節(jié)期間庫存消化均需15天左右，在如今供應(yīng)低、需求弱、庫存結(jié)構(gòu)仍有優(yōu)勢的情況下預(yù)計始于節(jié)后第二周庫存消化明顯。
三、歷年節(jié)后成交情況對比
據(jù)在統(tǒng)樣本顯示，2022全年優(yōu)特鋼成交量處于歷年最低值。
2019年優(yōu)特鋼成交量在1824萬噸，節(jié)前月度成交量在102.19萬噸，節(jié)后月度成交量在85.4萬噸；
2020年優(yōu)特鋼成交量在1895萬噸，節(jié)前月度成交量在75.26萬噸，節(jié)后月度成交量在39.86萬噸；
2021年優(yōu)特鋼成交量在1901萬噸，節(jié)前月度成交量在148.47萬噸，節(jié)后月度成交量在271.52萬噸；
2022年優(yōu)特鋼成交量在1163萬噸，節(jié)前月度成交量在78.59萬噸，節(jié)后月度成交量在56.83萬噸；
數(shù)據(jù)來看總量方面：2019年-2021年全年需求量處于穩(wěn)定增長階段，2022年受多重政策影響全年成交量處于近四年低位。節(jié)前、后需求方面：2021年在原料價格持續(xù)沖高中向好預(yù)期被兌現(xiàn)全年預(yù)期較強，需求走出單支走勢外，2019年-2020年和2022年均是節(jié)后需求釋放緩慢，需求小于節(jié)前。2022年由于受到增長式加息、疫情政策轉(zhuǎn)變、限電減產(chǎn)和資金壓力等影響，全年終端市場表現(xiàn)較一般，無論是上游生產(chǎn)企業(yè)還是中間貿(mào)易環(huán)節(jié)均減少庫存儲備，博弈心態(tài)減弱。
四、預(yù)計節(jié)后下游需求穩(wěn)步增長
今年上半年受疫情影響，汽車行業(yè)產(chǎn)銷兩端受到壓制疊加缺芯、原材料上漲等因素影響，行業(yè)修復(fù)緩慢。但從下半年開始，隨疫情逐步緩解及購置稅減半政策實施效果顯現(xiàn)，汽車行業(yè)整體增速呈良好回暖態(tài)勢，乘用車、零部件修復(fù)好于整體，新能源汽車產(chǎn)銷創(chuàng)歷史新高。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示：2022年汽車產(chǎn)銷分別完成2702.1萬輛和2686.4萬輛，同比增長3.4%和2.1%，延續(xù)了增長態(tài)勢。2023年，我國將繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進總基調(diào)，大力提振市場信心，實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，積極推動經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。隨著相關(guān)配套政策措施的實施，將會進一步激發(fā)市場主體和消費活力，加之新的一年芯片供應(yīng)短缺等問題有望得到較大緩解，預(yù)計2023年汽車市場將繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，呈現(xiàn)3%左右增長。
五、節(jié)后價格趨穩(wěn)為主
供應(yīng)方面：2022年北方采暖季限產(chǎn)政策放寬，目前生產(chǎn)企業(yè)因成本原因停產(chǎn)檢修較多，調(diào)研了解檢修周期多為15天左右，預(yù)計節(jié)后第三周產(chǎn)量增加。
需求方面：截止2023年1月13日市場成交在34萬噸左右，處于歷年來節(jié)前最低成交值，市場已逐步進入休市狀態(tài)，節(jié)前日均成交在3萬噸左右，如延續(xù)節(jié)后需求小于節(jié)前的處境，預(yù)計節(jié)后月成交不高于50萬噸。
庫存方面：節(jié)后將繼續(xù)累庫，但社庫同比往年節(jié)后偏低。
整體來看，節(jié)后優(yōu)特鋼市場短期供需雙弱的局面已相對明顯，如后期復(fù)產(chǎn)時間較為集中，預(yù)計節(jié)后第二和第三周庫存雙向由增轉(zhuǎn)降，價格或?qū)②叿€(wěn)中偏弱運行。
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